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巴菲特股神失手


评论(0)|2017-08-12|发布:王其发 |收藏

  究竟是什么样的“一个大错和数个小错”让巴菲特遭遇44年来的最差业绩?

  
  几个月前,投资者还满怀期待地幻想:在市场一片愁云惨淡之际,要是能成为巴菲特式的人物岂不妙哉?可是谁想到,眼下这位“股神”也不得不为他过去一年做的“蠢事”道歉了。
  2月28日,巴菲特旗下的控股公司伯克希尔?哈撒韦公布了自己历史上最糟糕的业绩:2008财政年度公司净收入下降59%至49.9亿美元,每 股账面价值下滑9.6%。此前的2月20日,伯克希尔在纽约市场的股票价格已跌至5年来最低水平,原因是投资者担心巴菲特对全球股市的押注可能给该公司带 来亏损。
  这是巴菲特44年来表现最差的一年。自1965年巴菲特接手伯克希尔以来,该公司只在2001年和2008年出现过账面价值下跌情况,其中2001年的跌幅为6.2%。
  在致股东的信中,巴菲特承认,在2008年“至少犯了一个大错和数个较小的错”。巴菲特所说的“大错”就是他在油价接近历史最高位的时候,将美 国第三大石油公司康菲石油公司股票从1750万股增持至8490万股。到去年底,康菲石油公司的股票价格已下跌41%,该投资失利令伯克希尔损失数十亿美 元。巴菲特认错说,“我没有预料到能源价格在去年下半年的急剧下降。”
  去年10月,当大多数企业股价暴跌时,巴菲特在《纽约时报》撰文呼吁投资者开始“抄底”。他不仅摇旗呐喊,还身体力行。过去一年中,巴菲特砸出 近200亿美元大举抄底。伯克希尔持有现金从2007年的443.3亿美元骤减至去年年底时的255.4亿美元。其中,累计斥资145亿美元从通用电气、 高盛集团以及箭牌口香糖公司购买固定收益的优先股。
  以往,巴菲特所挑选的股票一直是推动市场增长的“火车头”。在绝大多数交易中,巴菲特都是稳赚不赔,实现了其他投资者梦寐以求的完美投资。然 而,去年伯克希尔长期持有的几只股票无一不遭到重创:可口可乐公司股价全年下跌26%,美国运通公司跌64%,富国银行市值也下跌超过50%。
  巴菲特“数个较小的错误”可能还包括:花费2.44亿美元购买两家爱尔兰银行的股票,当时“看上去很便宜”,但随着金融危机的不断恶化,去年底 两家银行的市值下跌至2700万美元,账面亏损89%。高盛的股价此前也一路下跌,投资者和债权人普遍对经纪行的命运焦虑不安,如果不是政府为高盛提供担 保并投资100亿美元,巴菲特的这笔投资也差点就打了水漂。
  批评人士认为,尽管巴菲特的这些投资也许能够取得长期收益,但伯克希尔公司却可能无端地消耗了资本。
  不过,考虑到全球市场普遍低迷的现状,巴菲特的投资表现依然获得一些同行赞誉。据彭博新闻社报道,在其他投资者很难赚钱的时候,巴菲特一些投资 还能带来高达15%的收益率。“在这个世界上,他比以前更具有竞争力了。”《永久价值:沃伦?巴菲特故事》的作者安迪?基尔帕特里克说。
  虽然公司业绩创下历史新低,这位年逾70岁的老者却并没有放弃为投资者鼓劲。巴菲特称,美国在两次世界大战和大萧条时期面临比现在更严峻的形势,但都无一例外地克服了这些困难。因此,“美国的好日子,就在前方。”


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